L’Ariary se dépréciera cette année. Cette dépréciation sera toutefois limitée. Des mesures seront par ailleurs prises afin de maîtriser et de préserver la stabilité macroéconomique du pays.
En ce début d’année, l’Euro s’échange à 3.975 Ariary et le Dollar à 3.473 Ariary. Un regain de l’Ariary est constaté par rapport à son niveau de début décembre 2018 mais une légère dépréciation par rapport à son niveau de début janvier 2018 où l’Euro équivalait à 3.872 Ar et le dollar à 3.220Ar.
Pour cette année, l’Ariary se dépréciera par rapport aux principales devises selon les prévisions de la Loi de Finances 2019. La situation économique actuelle, spécifiquement le creusement continu du déficit de la balance commerciale, la dépendance de Madagascar vis-à-vis des aides extérieures ainsi que l’essor du Dollar américain au niveau du commerce international en sont les principales causes.
Cette dépréciation de la monnaie locale sera tout de même limitée par l’accumulation d’importantes réserves de change attendue sur les exportations de vanilles et de produits manufacturés, ainsi que les décaissements des aides budgétaires prévus pour l’année 2019. De plus, la Banky Foiben’i Madagasikara (BFM) prévoit de réaliser un effort supplémentaire de +146 millions de DTS à titre de réserves officielles par rapport à 2018 ramenant à 1.272 millions de DTS le cumul des réserves comptabilisées, soit 4 mois d’importations en biens et services. Elle interviendra également sur le marché interbancaire de devise pour lisser les fluctuations marquées des taux de change et utilisera de nouveaux outils de politique monétaire en vue de garantir l’efficacité et l’efficience de la politique de change. Tel qu’il est précisé dans la Loi 034/2018 du 24 Octobre 2018 portant Loi de Finances 2019, les cotations prévisionnelles et fin de période 2019 sont de 5.025 Ariary pour le DTS et de 3.444 Ariary pour le Dollar US en termes de glissement annuel, soit respectivement en hausse de 4.4% et 3.7% comparés aux estimations en décembre 2018.
Inflation à un chiffre
Maintenir le taux d’inflation à un chiffre est un défi pour le pays. Pour ce faire, les autorités entendent recourir aux instruments de la politique monétaire et aux mesures d’interventions sur l’offre domestique en cas d’occurrence de chocs. En termes de glissement annuel de moyenne et de fin de période, les taux d’inflation attendus seraient respectivement de 7.2% et 6.8%, soient des baisses respectives de 0.3 point par rapport à 2018.
La LFI 2019 précise que cette situation sera favorisée essentiellement par la continuité des bonnes perspectives au niveau de la production rizicole locale et en Asie observée depuis le second trimestre 2018. Source principale de la forte inflation au cours de l’année 2017 et représentant une part importante dans le panier de la ménagère (63.5% des biens de consommation), le prix du riz joue un rôle prépondérant dans la stabilisation du niveau général des prix à Madagasikara.
Hormis l’effet prix, le recul de l’accroissement de la masse monétaire attendu en 2019 comparativement à 2018 contribuera également à la baisse de l’inflation. En effet, la variation de la monnaie en circulation (M3) passera de 13.4% en 2018 à 13.0% en 2019 et ce malgré les envolées spéculatives sur les cours de la vanille.
C.R
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